币界网报道：

作者：Aiden、Jay Jo 来源： Tiger Research 翻译：善欧巴，

本文分析了 Web3 项目中对创始人的依赖风险，并探讨了实现生态系统长期韧性的可持续治理模型。

要点速览：

• Web3 项目在早期往往更多依赖于对创始人的信任，而非成熟的技术或产品。这种依赖直接影响代币价格。

• 创始人推动了初期发展势头，但也成为单点故障源。一旦创始人突然离场或随意发言，可能导致整个项目动荡。

• 一些项目（如 Solana）正尝试摆脱“创始人中心”模式，开始下放权力，尽管目前尚未建立起完整的治理框架。行业应持续关注这些变化。

1. 创始人的重要性

创始人不仅仅是公司的创立者。他们代表着项目的形象，并赢得投资者的信任。这种现象从初创企业到全球科技巨头都普遍存在。如今，一位创始人就能决定整个公司的估值。

特斯拉的埃隆·马斯克就是最明显的例子。他的一条推文就影响了股价。他与唐纳德·特朗普发生冲突后，特斯拉市值蒸发了1500亿美元。马斯克的一次道歉迅速挽回了股价。

这种趋势在 Web3 中影响更大。该领域虽然口口声声说着“去中心化”，但实际运作方式却截然不同。大多数项目依赖于创始人网络、愿景和领导力。市场更关心“谁来领导”，而不是技术或系统。创始人退出时，项目就会崩溃。最终的后果将由社区和投资者承担。

这种结构无法持久。创始人推动最初的设计和执行，但必须随着时间的推移分配权力。系统需要自主运行。本报告探讨了创始人对项目的影响。我们探讨了如何打破依赖结构。我们还研究了 Web3 应该采用哪些可持续的模式。

2. 创始人在 Web3 市场的影响力

Web3 项目创始人的影响力远超传统公司创始人。原因显而易见。这些技术和产品尚未在市场上证明自己。想想天使投资的阶段。投资者看到的是没有收入、产品不完善的公司。是什么驱动着他们的投资决策？创始人的愿景和过往业绩。

Web3 项目在这方面展现出独特的模式。许多项目匆匆忙忙地完成风险投资轮次，然后进行代币发行（TGE）。代币在没有明确技术或产品验证的情况下就上市了。散户投资者蜂拥而至。按照传统标准，这些项目应该停留在天使投资阶段。然而，无数人表现出兴趣，并积极交易他们的代币。

这种结构性问题最大化了创始人的依赖性。投资者必须关注“谁来构建”，而不是尚未验证的技术。单一创始人声明直接影响代币价格。